The State of Financial Wellness for Hispanic Americans

Fareeda Griffith: Welcome to “The State of Financial Wellness for Hispanic Americans” with the TIAA Institute. I am Fareeda Griffith, the managing director for the Coalition for Equity and Opportunity. To celebrate Hispanic Heritage Month, we are recognizing the contributions and influences of Hispanic Americans to the nation’s achievements, culture, and history.

I am happy to be joined by Surya Kolluri, head of TIAA Institute, and professor David Musto of the Wharton School. Surya is recognized as a thought leader in retirement and healthy aging research and sits on the Wharton Pension Research Council and holds an MBA from the Wharton School. David is the Ronald O. Perelman Professor in Finance, the director of the Stevens Center for Innovation and Finance, a member of the Wharton Coalition for Equity and Opportunity Faculty Advisory Board, and conceptualized the Finiverse app that we are going to discuss today, geared to serving under-resourced communities. So let’s jump into this important conversation.

Surya, can you share why the TIAA Institute is interested in and cares deeply about focusing on Hispanic communities? According to the TIAA Institute and Stanford’s Global Financial Literacy Excellence Center annual P-Fin Index Survey, Hispanics’ personal finance knowledge is typically lower than the overall U.S. population. What are some factors that contribute to this disparity in financial literacy?

Surya Kolluri: Fareeda, thank you so much, on behalf of the TIAA Institute and all my colleagues at TIAA, to join this conversation with you and Professor Musto. We became deeply interested in this topic, as you rightly mentioned. We focus on the topic of retirement, and naturally, along with that, longevity. As we started studying the topic, particularly through the pandemic, we saw lots of disparities in how the longevity of folks [differ], between males and females, between different races and ethnicities. And then, when you go to the Social Security Administration and start collecting data on Social Security income across these biggest demographic groups, you see a lot of disparity, as well.

So it’s not a one-size-fits-all conversation. We need to understand these different demographic groups deeply. And to your point, one of the areas that we have done a lot of research on is around retirement preparedness and financial preparedness. If you ask them, “Why do we see these differences?” I’m sure Professor Musto will agree with me that there are things like barriers — structural barriers, language barriers, access to education, access to healthcare. Maybe, even in our study recently that we did on Hispanic financial wellness, there may be some cultural distrust elements. All these things lead to a focus and understanding of what’s happening with our Hispanic/Latino population, and I’ll close with this research point, and then I’ll turn back to you. So what we found in our research is about over one-third of Hispanic Americans were not able to answer more than seven questions correctly in an administered questionnaire in assessing financial literacy. That was double the rate of white Caucasian population, and then similarly, we also found that 38% — let’s call it 4 in 10 — had weak longevity literacy. This is an important point I want to make, which is if you look at longevity by demographic group, Hispanic/Latino females are the second longest-living in the U.S. Therefore, it would be troubling to say longevity literacy is low, because then, that population is incurring longevity risk, meaning they could outlive their savings. So these are all the reasons, Fareeda, why we care deeply about this topic and some of these findings.

Griffith: Thank you so much for just highlighting those demographics and saying, “There’s not a one-size-fits-all.” I think that’s a really good point to make, and I do want to let the audience know that we will provide the link for the report by the TIAA Institute on the podcast website.

Building on that work that the TIAA Institute is doing regarding financial wellness for Hispanic Americans, David, can you share a bit more about what inspired the development of the Finiverse app, the app that high school interns at the Wharton Stevens Center for Innovation developed to determine the real cost of college, and particularly why it is important to involve high school students in its creation, especially those in underrepresented groups like the Hispanic communities?

David Musto: Thanks, Fareeda. Thanks for having me. First, why did we start this app? I have two things to say. One is, the Center launched five years ago, and right away we asked ourselves, “What is a way we could reach out to the community, something that was grounded in finance scholarship, what academics do all day?” And then, “What would be useful to the community?” And student loans was the first thing that came to mind. There is a huge financial decision you have to make before you’ve made maybe any other real financial decision or any one that really would come to mind. It’s a big decision, and it’s not only big, but it’s multidimensional in a way that’s hard to wrap your mind around. You take out a loan, and then you go to school, and then good and bad things can happen — you get the job, you don’t get the job. All sorts of things can happen down the road. Which, by the way, is why we called it “Finiverse,” because finiverse, the idea was it’s financed in the multiverse. That was the idea, that you take out a loan, you make a financial decision, and then all these universes in some sense branch out from this one. And you want to maybe take one fact from each of those universes that could happen, and collect those and present them as a probability distribution — the diversity of things that could happen because you took out this loan. And then you look at that, you think about it, you look at the risk, and you ask yourself, “Well, is this right for me or not?”

And you could ask that about different schools that cost different amounts, and different careers you could pursue, and so on. So it’s a way to take that unwieldy financial decision and make it a little more digestible. So that’s one thing, and then the other is just to bring high school students to campus in an exercise in entrepreneurship. It’s an entrepreneurship in every way, except there’s no pot of gold at the end of the rainbow, right? Wharton is not charging for this. The students are supported. They’re supported by a federal program called the WorkReady program, so they actually get a little stipend for the campus. That’s your tax dollars at good work, I believe. That’s means-tested, so they all come from lower-income families.

Anyhow, it has been a great time. This semester we have 81 high school students coming here on Tuesdays, so tomorrow is the first day; Tuesday evenings, some commuting almost an hour to our campus from the Northeast, far away, to join us. We have all these different teams, so it’s just a lot of fun for all of us.

Griffith: Thank you so much for just giving us a little bit of insight into this work. As I hear you talk, I hear access. I hear a conversation about why this is important, and giving them tools, practical tools that will have real life implications.

Musto: Yes, and here is one. The lowest-hanging fruit of all is income-driven repayment, which is a very generous federal program that shares a lot of the risk. If you swing for the fence and say, “I want to do something,” and maybe it doesn’t work out. It was a very risky, hard job to get. Bad things can happen, which is part of why we made this app, to bring to you — you know, good things, bad things can happen. But with income-driven repayment, a lot of the downside is borne through this federal program. And because it is, that’s one more reason to take that risk. But if you don’t know that in advance, then it has no effect on the risk you take. You don’t know about it in advance, it doesn’t affect your decision.

And we’ve learned in our interaction with high schoolers, very few high school students know anything about income-driven repayment. We might ask a room full of kids, even at a magnet school here in Philly that attracts very ambitious students, and maybe two hands go up that they know what it is. And that’s the lowest-hanging fruit of all, just to show people income-driven repayment and show how it’s going to affect their repayment going forward.

Griffith: Can we build on that a bit and talk a bit about the work that the TIAA Institute is doing to think about financial wellness for Hispanic Americans? So as I think about the work that Surya and his team is doing, the report found that roughly 5% less incidence of student loan debt is taken by Hispanic Americans, so that is on average about $15,000, but that lower number of student loans does not equate to a higher number of liquid assets. So Surya, I wonder if you could speak a little bit about how Hispanic Americans are managing to enter adulthood with less student loan debt, but we’re not seeing any information that gives us insight into whether or not we see higher liquid assets.

Kolluri: A perplexing finding, indeed, but I did want to say that the app that David described is such a leap forward into improving this financial literacy through a practical application. I’m very excited to hear about this, and I wish you great success in its roll-out. This question, Fareeda, about loans — as I think about those findings, maybe we can discuss the “what” as opposed to the “why.” The “why” is going to take a little more research, but here are a couple of guesses.

One is, as an Asian American, I can relate to this propensity that parents are very invested in the education of their next generation, and maybe even them taking on loans or home equity loans and paying it forward, rather than shifting the burden to the kids. In my own family, in the larger family, I can think of those kinds of incidences, where parents take out home equity loans, or withdraw money, God forbid, from their 401(k) plans, et cetera, to fund education. So that’s one explanation.

The second is maybe the choice of schools. I’m just completely relating to this based on some of the focus group work we were doing for this research that almost every single incidence, there was a focus on education, but the emphasis was on community colleges, to state schools, rather than the more expensive private schools. So there would be a couple of those. And then finally, another way to ask the question is, “What proportion of the population is going for higher education versus the broader population?” All those could be factors feeding into this perplexing finding, I think.

Griffith: Thank you for that insight. I just wanted also to highlight, as a sociologist, I’m happy to hear that you have the survey data, but you’re also doing the focus group to get the in-depth data around what also could be factors contributing to that. So thank you so much.

Kolluri: And Fareeda, one small point there is when we run surveys, at some point, the dataset becomes smaller and smaller and smaller, so that it’s no longer statistically valid to say, for example, “Young Hispanic/Latino females living in rural areas.” You’re so far down that you’re not going to have a sample to be able to do that, so you want to add some color commentary to that, with dialogue discussions and focus groups.

Griffith: Let’s continue this conversation, David, about student loans. Unfortunately, student loans are a significant burden for many young adults. What impact do you think Philadelphia high school students from underrepresented groups, in designing this app, has on its development? Can you discuss a little bit about how the Finiverse app aims to help high school students understand the real costs and risks associated with higher education financing?

Musto: I have a couple of things to say. We bring high school students to campus, and they learn entrepreneurship, they learn coding, they learn the UI/UX, everything that goes into an app, which is good for them. It’s also good for the app because the app is designed for students like them. It’s designed for high school students for whom college is something they’re considering, and to engage those students, to bring them through the app to the point where they can digest the information that we are providing. That is crucial. People can go through all this, but if, after you do all these simulations, people look at the result, and they don’t really internalize it, then we haven’t achieved our goal.

Students are designing something for people like themselves, and they socialize a lot. They go back to their school. They have people try it out. We go to these schools all the time. I was actually at a Philly high school just this morning. We’re actually visiting the Community College of Philadelphia next week, and so we are always reaching out and fine-tuning it so that it will serve the needs that people actually have. And also one thing that we see this app doing is as an assist to our school counselors. A typical school counselor might have, I think, about 400 students. I think that’s about the ratio of students to counselor, about 400 to 1. That’s a tough job. To help you be able to answer the questions when someone walks in the door and says, “I’m thinking about this school. I’m thinking about this major. I’m thinking about pursuing this line of work,” to be able to show some hard numbers. The hardest numbers we can come up with, I think, should be — I hope — a good assist to these overworked teachers.

Kolluri: If I think about today’s technology, you can use them pretty intuitively and quickly, without a lot of training. So what is your finding with the app here, with teachers, counselors, and students being able to use it intuitively.

Musto: Over time, we’re trying to socialize. So further and further beyond — to people who are more and more strangers to us. The goal is a total stranger could pick it up and just plow right through it and get right to the end and get all the benefit from it. We are making more progress towards that goal all the time. I would say that if you look at it — by the way, you can go to Finiverse.org, that’s the website. People go there right now. You can see that the students have built, I believe, a very nice user interface that brings you through it in a way that doesn’t demand too much from you and gives you rewards. Here’s another reward you get right away, which is the net cost of colleges. The net cost can be very different from the sticker price. Penn is a good example. The net cost for many students is actually zero, and in general it’s low. If you see a sticker price of $80,000 or whatever. I think it’s more than $80,000 now. Whatever it is, it’s a huge number. You might just look at that, and say, “Oh, forget it. That’s crazy talk,” right? But right away the app shows you the median sticker price students actually pay, and then you can push further and say, given your financial circumstances, you can learn that, in fact, maybe it’s zero. Actually, while I’m saying that, we have to design it very carefully so that we’re not storing anything you put in, so there’s no privacy issue here. So don’t worry about that. Because I know this is private. You put in family resources, that’s private, but we’re not storing it or anything like that.

Kolluri: The point you’re making is a direct connection to the focus group I was describing, where the parents were talking automatically about community colleges and state schools, thinking about the sticker price of private schools, whereas if they were educated through the Finiverse, they would be thinking about net cost, not sticker price.

Musto: Yes, there’s that. I don’t want to throw water on the two-year schools, and that’s one thing that’s sort of our next goal, to fold in two-year schools to the choice set, because that certainly can be a very affordable way here in Philadelphia to go to CCP, Community College of Philadelphia, get the two-year degree, and then transfer into Penn State. And now you’ve spent a whole lot less money.

Kolluri: The point being that they have access to the full range of options.

Musto: Yes. At the moment, it’s only the four-year schools, but we’re expanding it to the two-year schools, too.

Griffith: David, one of the things I hear you say is this information can really be life-changing for individuals because it opens up options that may not have been at reach for individuals who maybe, as you say, college is something that is on their radar, but what type of college, and where that college is — that aligns with the goals of what they’re trying to do may broaden that. So I think that work is really, really important. And also thinking about how we can make sure we include different types of institutions to make sure we have as many individuals as possible using this app. And by the way, we will have that link for the app, as well, on our website.

Surya, let’s change the conversation from student loans now to thinking about Hispanic HENRYs. HENRY is an acronym, but it stands for High Earners, Not Rich Yet. The study or the report by the TIAA Institute found that over 90% of Hispanic HENRYs want to grow their wealth by investing and diversifying their income streams. Are there any new opportunities available to Hispanics, based on those findings? And what’s prompting this change in mindset, in comparison to their parents’ generation?

Kolluri: That’s a great question. It’s a fast-growing population and equally fast-growing GDP, if you’re going to do just a GDP assessment of this demographic group. And so what we learned from this focus group of these “high earners, but not yet rich” group is that they really want to shift from — and I think this is interesting — “Work for your money” mindset that they saw their earlier generations, parents and grandparents have, to “Make money work for you.”

So we found that interesting shift in mindset with this group that we’re discussing, to enjoy the fruits of labor, hard work, enable their living standard, think of the future generations, et cetera. And family tends to be the top focus. Forty percent of the group that we surveyed ranked this number one. More than even meaningful career actualization, those kinds of goals. I think while there’s an opportunity for Hispanic individuals themselves, even within this group, to seek education advice, we think — and this is where I get excited — that there is an opportunity for financial professionals who are serving and providing advice and financial guidance to adjust their approach.

So I’m in the business of talking to financial advisors day in and day out, and providing this change in mindset is pretty exciting, to meet their Hispanic clients where they are, and multigenerational considerations. This is a favorite of mine: Resistance to jargon. The financial services industry is jargon-laden. So if you can simplify it and speak in a way that people can relate to and address this lack of trust that financial institutions might have. All those adjustments that a financial professional can make, they can meet where this important and growing demographic group lives and provide the requisite guidance and advice.

Griffith: Can we talk a little bit more about the role of trust in understanding the state of financial wellness for Hispanic Americans? Particularly the report found the “Do it with me” model of financial advice is integral to overcoming distrust of financial institutions in the Hispanic community. Can you explain more about that model and then how it can help build trust and decrease financial disparities within the Hispanic community?

Kolluri: I’ll just make a couple of points here. Even though there’s a shift in mindset — I was describing “Make money work for me” — there is still, our research is showing, some scars left from previous generations from a distrust in the room when we engaged in these focus groups. So when we asked, “What kinds of investments would you want to be making?” By way of what their interests are, mutual funds came to the fore; real estate. I was surprised, 529s came up, too, and those tend to be very esoteric in a general conversation, but they did come up as a preferred investment class. They also expressed a desire to be partners in making financial decisions, not just like hand them a “Here’s what you should do” checklist, but rather wanting to partner and be educated on the options and the considerations, not just be told what to do, and — to reiterate my point earlier that I made about jargon — to be educated and informed in simple language, so that all of this advice is accessible to them.

Griffith: That’s really important. I wanted to also go back to something that David talked about, in terms of the role that the Finiverse app is doing, and then the adaptations and expansions that you’re doing within the app, particularly around adding to now, making sure you have information for community colleges. Are there plans to also do any other expansions within the app, as it relates to young adult financial planning space?

Musto: Well, a couple of things. One is that one new module that we’re developing for the app is answering questions about: What does it mean to major in this subject? What doors am I opening, and what doors am I opening less by majoring in this, versus that? Here’s a little anecdote. My father eventually ended up in medical school. What did he major in? He majored in Classics — Greek and Latin. I have a friend who teaches at Wesleyan who’s a philosophy professor, and he said, “Well, the philosophy majors here get the highest scores on the LSATs, and they tend to become lawyers. And so majoring in one thing versus another doesn’t necessarily mean what you think it does. It doesn’t close off so many doors as you might think. You could explore a lot of things in college, and then pursue what you’re interested in, within reason. You want to know what are the numbers? What are the facts? And so that’s one thing. We’ve partnered with Revelio Labs, which is letting us use their data that tracks people over time. You can see what school they went to, what they majored in, and then what they did right after college. And then, what were they doing ten years later?

And so, for someone who’s just backing up from the whole financial question and is asking, “Well, should I go to college or not? What does it mean to go to college? And what does it mean to go to this college versus that college? Or major in this versus that?” You want to see the numbers. You want to see the numbers presented to you in a way you can look and say, “Aha, that’s interesting. I’m seeing how people’s lives evolve through college and after, and that’s going to help me choose the right beginning point for myself. And then I can see the diversity of things that could happen later.”

So that’s one thing we’re working on right now. There are lots of different ways you can go with financial decision-making. Of course you could take it to mortgages, for example, and other kinds of low-hanging fruit. These days, of course, mortgage rates are higher than they were a few years ago, and a lot of people might be tempted to accept a big pre-payment penalty on their mortgage to get the rate lowered. So okay, you can do that. I can see why you might do that. But that’s actually a big money-maker for the lender because they’re taking away a lot of your ability to refinance to a lower rate, if rates go down. If someone is just entering, buying their first house, they have no idea that you’ve just given up a lot of your right to enjoy — other people are going to get the new, lower rate when it goes down. You’re not going to. And this same kind of simulation kind of app could help people wrap their minds around that sort of probabilistic sort of arbitrage. That’s not quite the right word, but that might be the easiest way to see it, what you’re giving up by doing this, and how people are making money off of you.

Griffith: I think you’re making a good point, too, because you think you’re making a financial decision now. It’s really important to maybe think about when you make that decision, what the future holds, and if you’re making the right decision, what that entails. And so I really appreciate that you and your team are doing that work to help individuals who may have some of the information but not all of it. It’s in a nice little package for them in the app, and you’re thinking about ways in which you can build on that, and so I think that’s a really important contribution to this whole notion of understanding financial literacy. So thank you.

I want to welcome both of you the opportunity to share some challenges that Hispanic and other racial and ethnic minority experiences that contribute to these economic disparities. Both initiatives, both the Finiverse and the report from the TIAA Institute, emphasize the importance of financial literacy among younger and underrepresented populations. So how critical is early financial education in closing the wealth gap? And what strategies have proven most effective?

Musto: So we’ve brought up the question of trust before, and I’m not an expert on other ethnic minorities, but I can say that, in general, trust is a big driver of how people within an affinity group will make a decision. The days of everyone going down to the same bank and getting their loan or whatever there, those days are completely over. These days, why do you go to a particular mortgage broker or other financial service provider? It’s going to be from your affinity group, people that you trust. And that’s, of course, a great way to get the word out about a good product. Of course it’s a great way to get taken advantage of, too, right? We all know Bernie Madoff took tremendous advantage of his affinity group, so you have to be careful. But I think that’s what you have to understand. That’s how a lot of financial decisions will be made. Some financial institutions have really reached out to immigrant communities. One bank — I’ll just toss this one out because it keeps coming up again — is U.S. Bank. It has been brought up to us again and again as a bank that really made an effort to reach out to the immigrant communities and engage and educate. And then that, ultimately for them, will be the gift that keeps on giving because good word is going to spread. So yes, if you think about it, trust is going to be how decisions are made, and of course, you’ve got to be careful about who you trust.

Kolluri: I really loved the point that David made about trust. We’ve talked about it through this conversation. So let me add a couple of others. One is, I think particularly with this demographic group, having more of a holistic perspective and a holistic conversation. It’s one thing to say, “Okay, here’s your money. Here’s how your money is growing with all these smart investments.” But taking into account family considerations, intergenerational considerations, family goals. That has come through as such a through-line in our research, that the emphasis on family, I think, is going to be a trust-building exercise. That’s one point. The second, I’ve already made this one before. Keeping the language simple — everyday language to connect in the conversation is going to be important.

And then thirdly, to emphasize the collaborative aspect. Not, “Here’s what you should do. Here’s a checklist.” But rather, “Let’s work on it together.” Those three things, I think, are the factors that could contribute to this trust-building within the Hispanic community and ensuring their financial wellness.

MUSTO: I’ll add just one more thing to that, which is that one stylized fact about a lot of immigrant communities is that you have many generations under one roof, and that is sort of a positive and can be a risk in some situations. A positive, naturally, because as an older person, you have the support of your kids and the whole family, and that’s obviously a huge help. It does make it potentially hard to save for the long run, though, with all those demands on your wealth from different generations. It can be a little hard to put money away for yourself, for your own retirement, when you have so many other demands on it. So it can be a little hard to get the benefits. We all talk about the “magic” of compound interest. Well, that magic only comes when you leave it alone for a long time, and leaving it alone can be just a bigger challenge potentially in that context.

Griffith: Thank you both for just highlighting that piece about trust again, but then also going back to something Surya said earlier as well about longevity. If we think about this particular population, they are living longer, right? And then we’re waiting, possibly, thinking about the ways in which they’ve saved earlier on. If they have that information and they have that knowledge, it could really be great returns on their investment. But having that knowledge is going to be really key, and I think both the report, as well as the app will really provide those educational tools for Hispanic Americans.

I have one final closing question for both of you. Wharton CEO’s primary mission is to provide resources to individuals and organizations that historically do not have access to the Wharton resources, to overall impact the wealth gap. What action-oriented programs or initiatives can organizations and individuals support and/or create to address the country’s most pressing socioeconomic challenges?

Musto: Let me just toss this in. We have these high school students coming, and for us — I’m a finance professor. That’s my discipline. And so when I think about entrepreneurship to do with high school students, it’s going to be in the finance realm. But I think just in general, bringing young people to see: How do you execute on an idea? How do you turn a pipedream into logical steps, work through them, build it, and then have a working product. I think people learn those skills. They learn how to execute. That’s just going to be tremendously valuable to them in the future.

So I know that Wharton has a lot of focus on entrepreneurship. It’s not us. It’s a lot of different — and also it’s not just Wharton, it’s Engineering — it’s throughout the university. There’s a lot of interest in spreading entrepreneurship skills to the community, and I think that’s a gift that keeps on giving.

Kolluri: I’d like to add one additional positive influencer in this conversation. So we’ve talked about teachers. We’ve talked about counselors. I talked about financial professionals — all very important. But let me add a fourth: employers. In fact, some of the research that we show indicates that employees trust their employers when they provide them benefits and other things. And particularly in these different demographic groups, the trust levels are higher with employers. So one can imagine working through the employers to communicate and provide this education, leveraging their trust. And I think a simple example is if there is a matching grant that the employer is providing the employee, then providing them guidance to maximize their contribution, so that they get the maximum match — otherwise free money is left on the table — is a very simple example. But the role of an employer to provide that guidance could also be emphasized.

So let’s add to teachers, to financial counselors, to financial professionals. Let’s also add employers.

Griffith: Hearing both of you talk, it seems that these are multi-layered individuals from different parts of the journey, whether it be a teacher, whether or not once you’ve finished school, you’re now employed, and so the employer plays an important role.

I just want to thank you both so much for your insights and your just shedding light on financial well-being, with a particular focus on Hispanic Americans. We will add the links for our audience so they can download the Finiverse app, and to read the report produced by the TIAA Institute. The Wharton Coalition for Equity and Opportunity remains committed to elevating the work that our faculty and partners do to enrich the lives of others, as well as serving as a go-to resource for evidence-based solutions to the problems of inequity and access. Thank you so much.

Transcripción en español:

Fareeda Griffith: Bienvenidos a “El Estado del Bienestar Financiero para los Estadounidenses Hispanos” con el Instituto TIAA. Soy Fareeda Griffith, directora ejecutiva de la Coalición para la Equidad y Oportunidad. Para celebrar el Mes de la Herencia Hispana, estamos reconociendo las contribuciones e influencias de los estadounidenses hispanos en los logros, cultura e historia de la nación.

Me complace estar acompañada por Surya Kolluri, director del Instituto TIAA, y el profesor David Musto de la Escuela Wharton. Surya es reconocido como un líder de opinión en investigación sobre jubilación y envejecimiento saludable, forma parte del Consejo de Investigación de Pensiones de Wharton y tiene un MBA de la Escuela Wharton. David es el Profesor Ronald O. Perelman de Finanzas, director del Centro Stevens para la Innovación y Finanzas, miembro de la Junta Asesora de la Facultad de la Coalición Wharton para la Equidad y Oportunidad, y conceptualizó la aplicación Finiverse de la que vamos a hablar hoy, orientada a servir a comunidades con recursos limitados. Así que, entremos en esta importante conversación.

Surya, ¿puedes compartir por qué el Instituto TIAA está interesado y se preocupa profundamente por enfocarse en las comunidades hispanas? Según la encuesta anual del Índice P-Fin del Instituto TIAA y el Centro de Excelencia en Alfabetización Financiera Global de Stanford, el conocimiento financiero personal de los hispanos es típicamente menor que el de la población general de los EE. UU. ¿Cuáles son algunos factores que contribuyen a esta disparidad en la alfabetización financiera?

Surya Kolluri: Fareeda, muchas gracias, en nombre del Instituto TIAA y de todos mis colegas en TIAA, por unirse a esta conversación con usted y el profesor Musto. Nos interesamos profundamente en este tema, como usted mencionó correctamente. Nos enfocamos en el tema de la jubilación y, naturalmente, con ello, la longevidad. Al comenzar a estudiar el tema, particularmente a través de la pandemia, vimos muchas disparidades en cómo la longevidad de las personas [difiere], entre hombres y mujeres, entre diferentes razas y etnias. Y luego, cuando vas a la Administración del Seguro Social y comienzas a recopilar datos sobre los ingresos del Seguro Social en estos grandes grupos demográficos, ves también mucha disparidad.

No es una conversación de talla única para todos. Necesitamos entender profundamente estos diferentes grupos demográficos. Y según su punto, una de las áreas en las que hemos investigado mucho es en torno a la preparación para la jubilación y la preparación financiera. Si les preguntas, “¿Por qué vemos estas diferencias?” Estoy seguro de que el profesor Musto estará de acuerdo conmigo en que hay cosas como barreras: barreras estructurales, barreras de idioma, acceso a la educación, acceso a la atención médica. Tal vez, incluso en nuestro estudio reciente que realizamos sobre el bienestar financiero hispano, pueda haber algunos elementos de desconfianza cultural. Todas estas cosas llevan a un enfoque y comprensión de lo que está sucediendo con nuestra población hispana/latina, y cerraré con este punto de investigación y luego le devolveré la palabra. Lo que encontramos en nuestra investigación es que más de un tercio de los estadounidenses hispanos no pudieron responder más de siete preguntas correctamente en un cuestionario administrado para evaluar la alfabetización financiera. Esa fue el doble de la tasa de la población caucásica blanca, y de manera similar, también encontramos que el 38% —vamos a llamarlo 4 de cada 10— tenían baja alfabetización en longevidad. Este es un punto importante que quiero destacar, que si miras la longevidad por grupo demográfico, las mujeres hispanas/latinas son las segundas con mayor expectativa de vida en los EE. UU. Por lo tanto, sería preocupante decir que la alfabetización en longevidad es baja, porque entonces, esa población está incurriendo en un riesgo de longevidad, lo que significa que podrían agotar sus ahorros. Así que estas son todas las razones, Fareeda, por las que nos importa profundamente este tema y algunos de estos hallazgos.

Griffith: Muchas gracias por resaltar esos datos demográficos y decir, “No hay una talla única para todos.” Creo que ese es un muy buen punto a destacar, y quiero que la audiencia sepa que proporcionaremos el enlace al informe del Instituto TIAA en el sitio web del podcast.

Basándonos en el trabajo que el Instituto TIAA está haciendo con respecto al bienestar financiero de los hispanos estadounidenses, David, ¿puedes compartir un poco más sobre qué inspiró el desarrollo de la aplicación Finiverse, la aplicación que los pasantes de secundaria en el Centro Wharton Stevens para la Innovación desarrollaron para determinar el costo real de la universidad, y en particular por qué es importante involucrar a los estudiantes de secundaria en su creación, especialmente a aquellos en grupos subrepresentados como las comunidades hispanas?

David Musto: Gracias, Fareeda. Gracias por invitarme. Primero, ¿por qué comenzamos esta aplicación? Tengo dos cosas que decir. La primera es que el Centro se lanzó hace cinco años, y de inmediato nos preguntamos: “¿Cuál es una forma en que podríamos llegar a la comunidad, algo que estuviera basado en la beca financiera, lo que hacen los académicos todos los días?” Y luego, “¿Qué sería útil para la comunidad?” Y los préstamos estudiantiles fue lo primero que vino a la mente. Hay una gran decisión financiera que tienes que tomar antes de haber tomado tal vez cualquier otra verdadera decisión financiera o alguna que realmente te venga a la mente. Es una decisión importante, y no solo es grande, sino que también es multidimensional de una manera que es difícil de comprender. Pides un préstamo, y luego vas a la escuela, y luego pueden ocurrir cosas buenas y malas: consigues el trabajo, no consigues el trabajo. Todo tipo de cosas pueden suceder en el camino. Por cierto, es por eso que lo llamamos “Finiverse,” porque Finiverse, la idea era que es finanzas en el multiverso. Esa era la idea, que pides un préstamo, tomas una decisión financiera, y luego todos estos universos en cierto sentido se ramifican desde este. Y tal vez quieras tomar un hecho de cada uno de esos universos que podrían suceder, y recopilarlos y presentarlos como una distribución de probabilidad: la diversidad de cosas que podrían suceder porque tomaste este préstamo. Y luego miras eso, lo piensas, miras el riesgo, y te preguntas a ti mismo: “Bueno, ¿es esto adecuado para mí o no?”

Y podrías preguntarte eso sobre diferentes escuelas que cuestan diferentes cantidades, y diferentes carreras que podrías seguir, y así sucesivamente. Así que es una manera de tomar esa decisión financiera complicada y hacerla un poco más digerible. Así que eso es una cosa, y la otra es simplemente llevar a estudiantes de secundaria al campus en un ejercicio de emprendimiento. Es un emprendimiento en todos los sentidos, excepto que no hay una olla de oro al final del arcoíris, ¿verdad? Wharton no cobra por esto. Los estudiantes están apoyados. Están apoyados por un programa federal llamado programa WorkReady, por lo que en realidad reciben un pequeño estipendio para el campus. Esos son sus dólares de impuestos en buen trabajo, creo. Esto está basado en medios, por lo que todos provienen de familias de bajos ingresos.

De todos modos, ha sido un gran momento. Este semestre tenemos 81 estudiantes de secundaria que vienen los martes, así que mañana es el primer día; los martes por la tarde, algunos viajan casi una hora a nuestro campus desde el noreste, lejos, para unirse a nosotros. Tenemos todos estos diferentes equipos, así que es simplemente muy divertido para todos nosotros.

Griffith: Muchas gracias por darnos un poco de información sobre este trabajo. Mientras te escucho hablar, escucho acceso. Escucho una conversación sobre por qué esto es importante y darles herramientas, herramientas prácticas que tendrán implicaciones en la vida real.

Musto: Sí, y aquí hay uno. El fruto más accesible de todos es el reembolso basado en ingresos, que es un programa federal muy generoso que comparte gran parte del riesgo. Si decides arriesgarte y dices, “Quiero hacer algo,” y tal vez no funcione. Fue un trabajo muy arriesgado y difícil de conseguir. Pueden suceder cosas malas, que es parte de la razón por la que hicimos esta aplicación, para mostrarte que — ya sabes, pueden suceder cosas buenas y malas. Pero con el reembolso basado en ingresos, gran parte de las desventajas son asumidas por este programa federal. Y debido a esto, hay una razón más para tomar ese riesgo. Pero si no lo sabes de antemano, entonces no tiene efecto en el riesgo que tomas. Si no sabes de ello de antemano, no afecta tu decisión.

Y hemos aprendido en nuestra interacción con estudiantes de secundaria que muy pocos estudiantes de secundaria saben algo sobre el reembolso basado en ingresos. Podríamos preguntar a un salón lleno de chicos, incluso en una escuela especializada aquí en Filadelfia que atrae a estudiantes muy ambiciosos, y tal vez dos manos se levantan que saben lo que es. Y ese es el fruto más accesible de todos, solo mostrarle a la gente el reembolso basado en ingresos y mostrar cómo va a afectar su reembolso en el futuro.

Griffith: ¿Podemos basarnos en eso un poco y hablar un poco sobre el trabajo que el Instituto TIAA está haciendo para pensar sobre el bienestar financiero de los hispanoamericanos? Así que mientras pienso en el trabajo que Surya y su equipo están haciendo, el informe encontró que aproximadamente un 5% menos de incidencia de deuda de préstamos estudiantiles es tomada por los hispanoamericanos, lo que es en promedio unos $15,000, pero ese número más bajo de préstamos estudiantiles no equivale a un mayor número de activos líquidos. Entonces, Surya, me pregunto si podrías hablar un poco sobre cómo los hispanoamericanos están logrando entrar en la adultez con menos deuda de préstamos estudiantiles, pero no estamos viendo ninguna información que nos dé una idea de si vemos o no más activos líquidos.

Kolluri: Un hallazgo desconcertante, de hecho, pero quería decir que la aplicación que describió David es un gran avance en la mejora de la alfabetización financiera a través de una aplicación práctica. Estoy muy emocionado de escuchar sobre esto, y le deseo mucho éxito en su implementación. Esta pregunta, Fareeda, sobre los préstamos — mientras pienso en esos hallazgos, tal vez podamos discutir el “qué” en lugar del “por qué.” El “por qué” va a requerir un poco más de investigación, pero aquí hay un par de conjeturas.

Una es, como asiático-americano, puedo relacionarme con esta propensión de que los padres estén muy involucrados en la educación de su próxima generación, y tal vez incluso ellos asumiendo préstamos o préstamos sobre el valor acumulado de la vivienda y pagándolos, en lugar de transferir la carga a los hijos. En mi propia familia, en la familia más grande, puedo pensar en esos tipos de incidentes, donde los padres toman préstamos sobre el valor acumulado de la vivienda, o retiran dinero, Dios no quiera, de sus planes 401(k), etc., para financiar la educación. Así que esa es una explicación.

La segunda es tal vez la elección de escuelas. Estoy completamente relacionando esto basado en algunos de los trabajos en grupos focales que estábamos haciendo para esta investigación, que casi en todas las incidencias, había un enfoque en la educación, pero la énfasis estaba en los colegios comunitarios, a las escuelas estatales, en lugar de en las escuelas privadas más caras. Así que habría un par de esos. Y finalmente, otra manera de preguntar la pregunta es, “¿Qué proporción de la población está yendo a la educación superior frente a la población en general?” Todos esos podrían ser factores que alimentan este hallazgo desconcertante, creo.

Griffith: Gracias por esa perspectiva. Solo quería también resaltar, como socióloga, estoy feliz de escuchar que tienes los datos de la encuesta, pero también estás realizando grupos focales para obtener datos detallados sobre lo que también podría ser factores que contribuyen a eso. Así que muchas gracias.

Kolluri: Y Fareeda, un pequeño punto allí es que cuando realizamos encuestas, en algún momento, el conjunto de datos se vuelve más pequeño y más pequeño, de modo que ya no es estadísticamente válido decir, por ejemplo, “Mujeres jóvenes hispano/latinas viviendo en áreas rurales.” Estás tan abajo que no vas a tener una muestra para poder hacer eso, así que quieres agregar algo de comentario explicativo a eso, con discusiones en diálogo y grupos focales.

Griffith: Continuemos esta conversación, David, sobre los préstamos estudiantiles. Desafortunadamente, los préstamos estudiantiles son una carga significativa para muchos jóvenes adultos. ¿Qué impacto crees que tienen los estudiantes de secundaria de Filadelf

Musto: Tengo un par de cosas que decir. Traemos a estudiantes de secundaria al campus y aprenden sobre emprendimiento, aprenden codificación, aprenden sobre la interfaz de usuario y experiencia de usuario (UI/UX), todo lo que implica una aplicación, lo cual es bueno para ellos. También es bueno para la aplicación porque está diseñada para estudiantes como ellos. Está pensada para estudiantes de secundaria para quienes la universidad es algo que están considerando, y para involucrar a esos estudiantes, los guiamos a través de la aplicación hasta el punto en que puedan digerir la información que estamos proporcionando. Eso es crucial. Las personas pueden pasar por todo esto, pero si, después de hacer todas estas simulaciones, ven el resultado y realmente no lo internalizan, entonces no hemos logrado nuestro objetivo.

Los estudiantes están diseñando algo para personas como ellos mismos, y socializan mucho. Regresan a su escuela. Hacen que la gente lo pruebe. Vamos a estas escuelas todo el tiempo. De hecho, estuve en una escuela secundaria de Filadelfia esta misma mañana. De hecho, la próxima semana estamos visitando el Colegio Comunitario de Filadelfia, y siempre estamos llegando y ajustándolo para que sirva a las necesidades que la gente realmente tiene. Y también, una cosa que vemos que esta aplicación hace es servir de ayuda para nuestros consejeros escolares. Un consejero escolar típico podría tener, creo, alrededor de 400 estudiantes. Creo que esa es la proporción de estudiantes por consejero, aproximadamente 400 a 1. Ese es un trabajo difícil. Para ayudarte a poder responder las preguntas cuando alguien entra por la puerta y dice, “Estoy pensando en esta escuela. Estoy pensando en esta carrera. Estoy pensando en seguir esta línea de trabajo,” poder mostrar algunos números concretos. Los números más difíciles que podamos idear, creo, deberían ser — espero — de buena ayuda para estos maestros sobrecargados.

Kolluri: Si pienso en la tecnología de hoy en día, puedes usarlas de manera bastante intuitiva y rápida, sin mucho entrenamiento. Entonces, ¿cuál es tu impresión con la aplicación aquí, con maestros, consejeros y estudiantes que pueden usarla intuitivamente?

Musto: Con el tiempo, estamos intentando socializarla, cada vez más, a personas que son más y más desconocidas para nosotros. El objetivo es que un completo desconocido pueda tomarla y simplemente seguir adelante y llegar hasta el final y obtener todos los beneficios de ella. Estamos haciendo más progresos hacia ese objetivo todo el tiempo. Diría que si lo miras — por cierto, puedes ir a Finiverse.org, ese es el sitio web. La gente puede ir allí ahora mismo. Puedes ver que los estudiantes han construido, creo, una interfaz de usuario muy buena que te guía de manera que no exige demasiado de ti y te da recompensas. Aquí hay otra recompensa que obtienes de inmediato, que es el costo neto de las universidades. El costo neto puede ser muy diferente del precio de lista. Penn es un buen ejemplo. El costo neto para muchos estudiantes es en realidad cero, y en general es bajo. Si ves un precio de lista de $80,000 o lo que sea. Creo que ahora es más de $80,000. Cualquiera que sea, es un número enorme. Podrías simplemente mirar eso, y decir, “Oh, olvídalo. Eso es una locura,” ¿verdad? Pero de inmediato la aplicación te muestra el precio mediano que los estudiantes realmente pagan, y luego puedes avanzar más y decir, dadas tus circunstancias financieras, puedes descubrir que, de hecho, tal vez es cero. De hecho, mientras digo eso, tenemos que diseñarlo con mucho cuidado para que no estemos almacenando nada de lo que ingresas, para que no haya problema de privacidad aquí. Así que no te preocupes por eso. Porque sé que esto es privado. Ingresas recursos familiares, eso es privado, pero no lo estamos almacenando ni nada por el estilo.

Kolluri: El punto que estás planteando es una conexión directa con el grupo focal que estaba describiendo, donde los padres hablaban automáticamente de universidades comunitarias y escuelas estatales, pensando en el precio de lista de las escuelas privadas, mientras que si estuvieran educados a través de Finiverse, estarían pensando en el costo neto, no en el precio de lista.

Musto: Sí, está eso. No quiero desanimar a las escuelas de dos años, y esa es una cosa que está en cierto modo en nuestra próxima meta, incluir las escuelas de dos años en el conjunto de opciones, porque ciertamente puede ser una forma muy asequible aquí en Filadelfia de ir a CCP, Community College of Philadelphia, obtener el título de dos años, y luego transferirse a Penn State. Y ahora has gastado mucho menos dinero.

Kolluri: El punto es que tienen acceso a toda la gama de opciones.

Musto: Sí. Por el momento, son solo las escuelas de cuatro años, pero también la estamos expandiendo a las escuelas de dos años.

Griffith: David, una de las cosas que te escucho decir es que esta información realmente puede cambiarle la vida a las personas porque abre opciones que tal vez no estaban al alcance de las personas que quizá, como dices, la universidad es algo que está en su radar, pero qué tipo de universidad, y dónde está esa universidad — se alinea con las metas de lo que intentan hacer y puede ampliar eso. Así que creo que ese trabajo es realmente, realmente importante. Y también pensar en cómo podemos asegurarnos de incluir diferentes tipos de instituciones para asegurarnos de que tengamos la mayor cantidad de personas posible usando esta aplicación. Y por cierto, también tendremos ese enlace para la aplicación en nuestro sitio web.

Surya: Cambiemos la conversación de los préstamos estudiantiles para pensar en los HENRYs hispanos. HENRY es un acrónimo que significa “High Earners, Not Rich Yet” (Altos Ingresos, Pero Aún No Ricos). El estudio o informe del Instituto TIAA encontró que más del 90% de los HENRYs hispanos quieren hacer crecer su riqueza invirtiendo y diversificando sus fuentes de ingresos. ¿Hay nuevas oportunidades disponibles para los hispanos, basadas en esos hallazgos? ¿Y qué está impulsando este cambio de mentalidad en comparación con la generación de sus padres?

Kolluri: Esa es una gran pregunta. Es una población que está creciendo rápidamente y un PIB que está creciendo igualmente rápido, si vas a hacer solo una evaluación del PIB de este grupo demográfico. Y así, lo que aprendimos de este grupo focal de este grupo de “altos ingresos, pero aún no ricos” es que realmente quieren cambiar de — y creo que esto es interesante — la mentalidad de “Trabajar por tu dinero” que vieron en sus generaciones anteriores, padres y abuelos, a “Haz que el dinero trabaje para ti.”

Así que encontramos ese cambio de mentalidad interesante en este grupo que estamos discutiendo, disfrutar los frutos del trabajo, el trabajo arduo, habilitar su nivel de vida, pensar en las generaciones futuras, etc. Y la familia tiende a ser el enfoque principal. El 40% del grupo que encuestamos clasificó esto como el número uno. Incluso más que la realización profesional significativa, ese tipo de metas. Creo que aunque hay una oportunidad para que los propios individuos hispanos, incluso dentro de este grupo, busquen asesoramiento educativo, creemos — y aquí es donde me emociono — que hay una oportunidad para que los profesionales financieros que están sirviendo y brindando asesoría y orientación financiera ajusten su enfoque.

Estoy en el negocio de hablar con asesores financieros día tras día, y proporcionar este cambio de mentalidad es bastante emocionante, para encontrarse con sus clientes hispanos donde están, y consideraciones multigeneracionales. Este es uno de mis temas favoritos: la resistencia al jargon. La industria de servicios financieros está cargada de jerga. Así que si puedes simplificarlo y hablar de una manera que la gente pueda relacionarse y abordar esta falta de confianza que las instituciones financieras podrían tener. Todos esos ajustes que un profesional financiero puede hacer, pueden encontrarse donde vive este importante y creciente grupo demográfico y proporcionar la orientación y el asesoramiento necesarios.

Griffith: ¿Podemos hablar un poco más sobre el papel de la confianza en la comprensión del estado del bienestar financiero para los hispanoamericanos? En particular, el informe encontró que el modelo de asesoría financiera “Hazlo conmigo” es integral para superar la desconfianza de las instituciones financieras en la comunidad hispana. ¿Puedes explicar más sobre ese modelo y cómo puede ayudar a construir confianza y disminuir disparidades financieras dentro de la comunidad hispana?

Kolluri: Solo haré un par de puntos aquí. Aunque hay un cambio de mentalidad — estaba describiendo “Haz que el dinero trabaje para mí” — todavía hay, según muestra nuestra investigación, algunas cicatrices dejadas por generaciones anteriores de una desconfianza en la sala cuando nos comprometimos en estos grupos focales. Entonces, cuando preguntamos, “¿Qué tipos de inversiones querrías hacer?” Según sus intereses, los fondos mutuos surgieron; bienes raíces. Me sorprendió, también surgieron los 529, y esos tienden a ser muy esotéricos en una conversación general, pero sí surgieron como una clase de inversión preferida. También expresaron el deseo de ser socios en la toma de decisiones financieras, no solo como si les entregaran una lista de “Esto es lo que deberías hacer”, sino que quisieran asociarse y ser educados sobre las opciones y consideraciones, no solo que se les diga qué hacer, y — para reiterar mi punto que mencioné anteriormente sobre la jerga: ser educado e informado en un lenguaje simple, para que todo este consejo sea accesible para ellos.

Griffith: Eso es realmente importante. También quería volver a algo de lo que habló David, en términos del papel que está desempeñando la aplicación Finiverse, y luego las adaptaciones y expansiones que estáis haciendo dentro de la aplicación, particularmente en cuanto a asegurarse de tener información para los colegios comunitarios. ¿Hay planes para hacer otras expansiones dentro de la aplicación, en lo que respecta al espacio de planificación financiera para jóvenes adultos?

Musto: Bueno, un par de cosas. Una es que un nuevo módulo que estamos desarrollando para la aplicación está respondiendo a preguntas sobre: ¿Qué significa especializarse en esta materia? ¿Qué puertas estoy abriendo, y qué puertas estoy abriendo menos al especializarme en esto, frente a aquello? Aquí hay una pequeña anécdota. Mi padre eventualmente terminó en la escuela de medicina. ¿En qué se especializó? En Clásicos: Griego y Latín. Tengo un amigo que enseña en Wesleyan y es profesor de filosofía, y dijo, “Bueno, los estudiantes de filosofía aquí obtienen las puntuaciones más altas en los LSAT y tienden a convertirse en abogados. Así que especializarse en una cosa frente a otra no necesariamente significa lo que piensas. No cierra tantas puertas como podrías pensar. Podrías explorar muchas cosas en la universidad, y luego perseguir lo que te interesa, dentro de lo razonable. ¿Quieres saber cuáles son los números? ¿Cuáles son los hechos? Y eso es una cosa. Nos hemos asociado con Revelio Labs, que nos permite usar sus datos que rastrean a las personas a lo largo del tiempo. Puedes ver a qué escuela fueron, en qué se especializaron, y luego qué hicieron justo después de la universidad. Y luego, ¿qué estaban haciendo diez años después?

Y así, para alguien que solo está retrocediendo de toda la cuestión financiera y se pregunta, “Bueno, ¿debería ir a la universidad o no? ¿Qué significa ir a la universidad? ¿Y qué significa ir a esta universidad frente a esa universidad? ¿O especializarse en esto frente a aquello?” Quieres ver los números. Quieres ver los números presentados de una manera en la que puedas mirar y decir, “Ajá, eso es interesante. Estoy viendo cómo las vidas de las personas evolucionan a través de la universidad y después, y eso me va a ayudar a elegir el punto de partida correcto para mí. Y luego puedo ver la diversidad de cosas que podrían suceder más adelante.”

Así que eso es en lo que estamos trabajando en este momento. Hay muchas maneras diferentes de abordar la toma de decisiones financieras. Por supuesto, podrías llevarlo a hipotecas, por ejemplo, y otros tipos de frutos fáciles de alcanzar. En estos días, por supuesto, las tasas hipotecarias son más altas de lo que eran hace unos años, y mucha gente podría sentirse tentada a aceptar una gran penalización por pago anticipado en su hipoteca para obtener una tasa más baja. Así que está bien, puedes hacer eso. Puedo ver por qué podrías querer hacer eso. Pero eso es en realidad un gran generador de dinero para el prestamista porque te están quitando gran parte de tu capacidad de refinanciar a una tasa más baja, si las tasas bajan. Si alguien está simplemente entrando, comprando su primera casa, no tienen idea de que acabas de renunciar a gran parte de tu derecho a disfrutar: otras personas van a obtener la nueva tasa más baja cuando baje. Tú no lo harás. Y este mismo tipo de aplicación de simulación podría ayudar a las personas a comprender ese tipo de arbitraje probabilístico. Esa no es precisamente la palabra correcta, pero esa podría ser la forma más fácil de verlo, lo que estás cediendo al hacer esto, y cómo las personas están ganando dinero a tu costa.

Griffith: Creo que también estás haciendo un buen punto, porque crees que estás tomando una decisión financiera ahora. Es realmente importante tal vez pensar en cuándo tomas esa decisión, qué futuro depara, y si estás tomando la decisión correcta, lo que eso implica. Y por eso realmente aprecio que tú y tu equipo estén haciendo ese trabajo para ayudar a personas que pueden tener parte de la información pero no toda. Está en un paquete agradable para ellos en la aplicación, y estás pensando en formas en las que puedes construir sobre eso, y así creo que esa es una contribución realmente importante a toda esta noción de comprender la alfabetización financiera. Así que gracias.

Quiero darles la bienvenida a ambos para compartir algunos desafíos que enfrentan los hispanos y otras minorías raciales y étnicas que contribuyen a estas disparidades económicas. Ambas iniciativas, tanto Finiverse como el informe del Instituto TIAA, enfatizan la importancia de la alfabetización financiera entre las poblaciones más jóvenes y subrepresentadas. Entonces, ¿qué tan crítica es la educación financiera temprana para cerrar la brecha de riqueza? Y ¿qué estrategias han demostrado ser más efectivas?

Musto: Hemos abordado antes la cuestión de la confianza, y no soy un experto en otras minorías étnicas, pero puedo decir que, en general, la confianza es un gran impulsor de cómo las personas dentro de un grupo de afinidad tomarán una decisión. Los días en que todos iban al mismo banco para obtener su préstamo o lo que fuera, esos días están completamente terminados. Hoy en día, ¿por qué vas a un corredor de hipotecas en particular u otro proveedor de servicios financieros? Va a ser de tu grupo de afinidad, personas en las que confías. Y eso, por supuesto, es una gran manera de dar a conocer un buen producto. Por supuesto, también es una gran manera de ser aprovechado, ¿verdad? Todos sabemos que Bernie Madoff aprovechó enormemente a su grupo de afinidad, así que hay que tener cuidado. Pero creo que eso es lo que debes entender. Así es como se tomarán muchas decisiones financieras. Algunas instituciones financieras realmente han llegado a las comunidades inmigrantes. Un banco — simplemente mencionaré este porque sigue apareciendo — es U.S. Bank. Se nos ha mencionado una y otra vez como un banco que realmente se esforzó por acercarse a las comunidades inmigrantes y participar y educar. Y eso, en última instancia para ellos, será el regalo que sigue dando porque la buena reputación se va a extender. Así que sí, si lo piensas, la confianza será la forma en que se tomarán las decisiones, y, por supuesto, debes tener cuidado con en quién confías.

Kolluri: Me encantó el punto que hizo David sobre la confianza. Lo hemos hablado a lo largo de esta conversación. Así que permíteme agregar un par de cosas. Una es, creo que particularmente con este grupo demográfico, tener una perspectiva más holística y una conversación más holística. Es una cosa decir, “Está bien, aquí está tu dinero. Aquí es cómo tu dinero está creciendo con todas estas inversiones inteligentes.” Pero tener en cuenta las consideraciones familiares, las consideraciones intergeneracionales, las metas familiares. Eso ha surgido como una línea destacada en nuestra investigación, creo que el énfasis en la familia, será un ejercicio de construcción de confianza. Ese es un punto. El segundo ya lo he mencionado antes. Mantener el lenguaje simple – el lenguaje cotidiano para conectar en la conversación será importante.

Y luego en tercer lugar, enfatizar el aspecto colaborativo. No, “Esto es lo que deberías hacer. Aquí tienes una lista de verificación.” Sino más bien, “Trabajemos en ello juntos.” Creo que esas tres cosas son los factores que podrían contribuir a esta construcción de confianza dentro de la comunidad hispana y asegurar su bienestar financiero.

MUSTO: Agregaré solo una cosa más a eso, que es que un hecho estilizado sobre muchas comunidades de inmigrantes es que tienes muchas generaciones bajo un mismo techo, y eso es algo positivo y puede ser un riesgo en algunas situaciones. Algo positivo, naturalmente, porque como persona mayor, tienes el apoyo de tus hijos y de toda la familia, y eso obviamente es de gran ayuda. Sin embargo, puede hacer que sea potencialmente difícil ahorrar a largo plazo, con todas esas demandas sobre tu riqueza de diferentes generaciones. Puede ser un poco difícil ahorrar dinero para ti mismo, para tu propia jubilación, cuando tienes tantas otras demandas sobre ella. Así que puede ser un poco difícil obtener los beneficios. Todos hablamos sobre la “magia” del interés compuesto. Bueno, esa magia solo sucede cuando lo dejas solo por mucho tiempo, y dejarlo solo puede ser solo un desafío mayor potencialmente en ese contexto.

Griffith: Gracias a ambos por resaltar ese tema sobre la confianza nuevamente, pero también por regresar a algo que Surya mencionó antes sobre la longevidad. Si pensamos en esta población en particular, están viviendo más tiempo, ¿verdad? Y luego estamos esperando, posiblemente, pensando en las formas en las que han ahorrado anteriormente. Si tienen esa información y tienen ese conocimiento, realmente podrían obtener grandes rendimientos de su inversión. Pero tener ese conocimiento va a ser realmente clave, y creo que tanto el informe como la aplicación realmente proporcionarán esas herramientas educativas para los hispanoamericanos.

Tengo una pregunta final para ambos. La misión principal del CEO de Wharton es proporcionar recursos a individuos y organizaciones que históricamente no han tenido acceso a los recursos de Wharton, para impactar en general la brecha de riqueza. ¿Qué programas o iniciativas orientados a la acción pueden apoyar y/o crear las organizaciones e individuos para abordar los desafíos socioeconómicos más urgentes del país?

Musto: Permítanme agregar esto. Tenemos a estos estudiantes de secundaria viniendo, y para nosotros — soy profesor de finanzas. Esa es mi disciplina. Así que cuando pienso en el emprendimiento con estudiantes de secundaria, será en el ámbito financiero. Pero creo que en general, llevar a los jóvenes a ver: ¿Cómo se ejecuta una idea? ¿Cómo conviertes un sueño en pasos lógicos, trabajas a través de ellos, lo construyes, y luego tienes un producto funcional? Creo que las personas aprenden esas habilidades. Aprenden cómo ejecutar. Eso les será tremendamente valioso en el futuro.

Así que sé que Wharton tiene mucho enfoque en el emprendimiento. No somos solo nosotros. Es mucho — y también no es solo Wharton, es Ingeniería — es en toda la universidad. Hay mucho interés en extender las habilidades de emprendimiento a la comunidad, y creo que ese es un regalo que sigue dando.

Kolluri: Me gustaría agregar un elemento positivo adicional a esta conversación. Hemos hablado de maestros. Hemos hablado de consejeros. Hablé sobre profesionales financieros — todos muy importantes. Pero permítanme agregar un cuarto: empleadores. De hecho, algunas de las investigaciones que mostramos indican que los empleados confían en sus empleadores cuando les proporcionan beneficios y otras cosas. Y particularmente en estos diferentes grupos demográficos, los niveles de confianza son más altos con los empleadores. Por lo tanto, uno puede imaginar trabajar a través de los empleadores para comunicar y proporcionar esta educación, aprovechando su confianza. Y creo que un ejemplo simple es si hay una subvención de igualación que el empleador está proporcionando al empleado, entonces dándoles orientación para maximizar su contribución para que obtengan la máxima igualación — de lo contrario, se deja dinero gratis en la mesa — es un ejemplo muy simple. Pero el papel de un empleador para proporcionar esa orientación también podría enfatizarse.

Así que sumemos a los maestros, a los consejeros financieros, a los profesionales financieros. Agreguemos también a los empleadores.

Griffith: Al escucharlos a ambos hablar, parece que estos son individuos con múltiples capas de diferentes partes del viaje, ya sea un maestro, si han terminado la escuela o están empleados ahora, por lo que el empleador juega un papel importante.

Solo quiero agradecerles a ambos muchísimo por sus ideas y por arrojar luz sobre el bienestar financiero, con un enfoque particular en los hispanoamericanos. Agregaremos los enlaces para nuestra audiencia para que puedan descargar la aplicación Finiverse y leer el informe producido por el Instituto TIAA. La Coalición Wharton para la Equidad y Oportunidad sigue comprometida a elevar el trabajo que hacen nuestra facultad y nuestros socios para enriquecer las vidas de otros, así como a servir como un recurso de referencia para soluciones basadas en evidencia a los problemas de desigualdad y acceso. Muchas gracias.